Месец юли донесе нови върхове за световните пазари на акции. Въпреки някои сътресения през втората половина на месеца, индексът MSCI All-Country World Equity все пак нарасна с над 1,5%, увеличавайки стойността си от началото на годината с 12% (в USD) и записа осмия си положителен месец от последните девет. Печалбите се „разпростряха“, като всички класове активи отбелязаха повишение – акциите бяха подпомогнати от данни, показващи устойчив икономически растеж и корпоративни печалби, докато облигациите бяха стимулирани от подобрените перспективи за намаляване на лихвените проценти. През юли инфлацията продължи да намалява постепенно, което увеличи вероятността Федералният резерв (Фед) и други централни банки да се присъединят към действията на Европейската централна банка (ЕЦБ), Банката на Англия (АЦБ) и Централната банка на Канада и да започнат цикъл на понижаване на лихвите. Повишените очаквания за намаляване на лихвените проценти предизвикаха значителна ротация към акции с малка пазарна капитализация и други, чувствителни към лихвите, класове активи – акциите със стойност задминаха тези на растежа, а акциите на развитите пазари се представиха по-добре от тези на развиващите се икономики. Големите технологични компании, особено акциите, свързани с изкуствения интелект, спаднаха доста болезнено, тъй като първоначалният ентусиазъм по отношение на изкуствения интелект започна да се охлажда, и инвеститорите започнаха да се притесняват за възвръщаемостта на огромните капиталови инвестиции. Въпреки резкия спад през последните няколко седмици, акциите на растежните компании (по-специално на големите американски технологични гиганти) все още са с доходност от над 15% от началото на годината досега. Азиатските акции също се повишиха през юли в унисон с общия пазар. Японските акции скочиха доста (с над 5% в щатски долари) изцяло поради ралито на валутата – йената поскъпна, тъй като Японската централна банка (ЯЦБ) изненадващо повиши лихвените проценти с 25 базисни точки (в йени обаче японските акции завършиха месеца на загуба). „Развръзването“ на сделки от т. нар. carry trade, от нисколихвени заемни средства в японски йени, инвестирани предимно във високодоходни акции на технологични гиганти в щатски долари, засили разпродажбата на растежните акции. Тайванските акции, с голяма експозиция към полупроводници (чипове), също се разпродадоха с ротацията извън технологиите. Китайските акции също се понижиха поради лошите потребителски нагласи, въпреки продължаващите усилия на правителството за стимулиране на икономиката, и неяснотите около Третия пленум на Комунистическата партия. Европа беше най-силният регион през юли, който с помощта на слабия щатски долар силно преобърна отрицателния си резултат от миналия месец. ЕЦБ избра да остави лихвените проценти непроменени въпреки надхвърлянето на целевата инфлация. Влиянието на забавения растеж в Китай се усеща най-осезаемо в производството на луксозни стоки и автомобилната индустрия (LVMH и BMW са двете акции, загубили най-много пазарна капитализация от началото на годината сред индекса EU50). Като цяло активите, които се представиха добре през юли, бяха тези, към които инвеститорите обичайно се насочват при паника: златото, японската йена и американските съкровищни облигации. Доходността на държавните облигации се понижи (което означава, че цените им се повишиха) на повечето основни пазари, тъй като намаленият инфлационен натиск дава тласък за предстоящо разхлабване на паричната политика. Различните класове облигации продължиха да подкрепят балансираните портфейли, като през месеца донесоха доходност между 1% и 2%. 
            Акциите в САЩ като цяло бяха нагоре през юли, въпреки че се наблюдаваше значителна ротация сред лидерите. Инвеститорите излязоха от растежните компании (тези със силен потенциал за бъдещ растеж) и вместо това предпочетоха по-разумно оценени компании. По-малките компании се представиха по-добре от по-големите. Големите технологични компании, по-конкретно акциите, свързани с изкуствения интелект, поевтиняха, тъй като акционерите се притесниха за възвръщаемостта на огромните капиталови разходи. В един момент Nvidia се бе сринала с 30 % от върха си. От трите големи американски фондови индекса, технологичният NASDAQ беше единственият, който завърши на отрицателна територия, губейки 0,8% през юли. Широкият S&P500 завърши с ръст от 1,1% въпреки негативното „пречупване“ в средата на месеца – отбелязвайки осмия си положителен месец от последните девет. Индустриалният индекс Dow Jones се представи значително по-добре от „колегите си“ с ръст от 4,4%. Някои благоприятни макро-данни подхраниха възходящата пазарна динамика и подкрепиха идеята, че икономиката е все още силна, а инфлацията постепенно се охлажда. Според индекса на потребителските цени (CPI) годишната инфлация през юни възлезе на 3,0% (спрямо 3,3% през май). Друг измерител на инфлацията (и предпочитан от Фед показател) – индексът на разходите за лично потребление (PCE) – се понижи до 2,5% ръст на годишна база през юни, което беше най-ниското му показание от над три години. Спадайки от 2,6% през май, PCE се доближава до целевата стойност на Фед от 2%. Потребителите продължават да харчат уверено. Въпреки това темпът на спестяване спадна до най-ниското си равнище от 2022 г. насам, което предполага, че американците посягат към спестяванията си, за да поддържат силни нива на лично потребление. При протичащия добре сезон на отчетите (средната отчетена печалба нараства с над 10%, а повече от половината от компаниите надминават очакванията) и силния икономически растеж (през второто тримесечие БВП нарасна с 2,8% на годишна база, удвоявайки темпа от 1,4% от първото тримесечие) една от изненадващите новини беше, че пазарът на труда е пострадал повече от очакваното. През юли икономиката на САЩ добави едва 114 000 нови работни места, което е значително под средните стойности за последните години.  Равнището на безработица се повиши за четвърти пореден месец, достигайки 4,3% (от 4,1%). Тези данни може да показват, че нажеженият американски пазар на труда най-накрая започва да се охлажда, което ще облекчи Фед по пътя за намаляване на лихвите. Подобен оптимизъм, че Фед може да започне да намалява лихвените проценти, доведе до рали при банките, жилищното строителство и други чувствителни към лихвите акции.  Така, за месеца най-печелившите сектори бяха недвижимите имоти, комуналните услуги и финансите. Най-голяма загуба отбелязаха технологиите и цикличното потребление. Потенциалното начало на цикъла на намаляване на лихвените проценти се отрази на пазарите на ценни книжа с фиксиран доход. На последното си заседание в самия край на юли Фед запази лихвените проценти без промяна, както се очакваше, на равнище 5,25% – 5,50%. Сега, при наличието на подкрепящи инфлацията данни, аргументите за намаляване на лихвите през септември стават много силни, а щатските ДЦК поскъпнаха през месеца – доходността на важните 10-годишни щатски облигации спадна през юли от 4,41% до 4,03%. Корпоративните облигации в САЩ се представиха наравно с държавните ценни книжа, което означава, че изостанаха. На политическия фронт президентът Джо Байдън се оттегли от тазгодишната президентска надпревара и вместо това подкрепи вицепрезидента Камала Харис като кандидат на демократите. 
            Европейските акции имаха добро рали – това беше най-добрият регион в световен мащаб през юли. Пан-европейският индекс STOXX600 нарасна с над 1,3% за месеца в евро. Най-големи печалби отбелязаха секторите на здравеопазването, комуналните услуги и недвижимите имоти. Някои добри печалби за тримесечието и положителни клинични резултати подкрепиха акциите в сектора на здравеопазването.  Най-големи загуби за месеца отбелязаха секторите на потребителските стоки и информационните технологии. Слабото потребителско търсене натежа върху акциите на луксозните стоки и автомобилостроенето – две индустрии, които са много важни за Европа. Технологичният сектор беше засегнат от отдръпването от растежни акции и опасенията, че САЩ може да се опитат да наложат повече ограничения върху това какво оборудване за чипове може да се продава на Китай – най-големият и почти единствен производител на оборудване за производство на компютърни чипове е европейска компания. Данните показаха, че БВП на Еврозоната е нараснал с 1% на годишна база през второто тримесечие, което е рязко подобрение спрямо първото тримесечие. Лошата новина бе, че най-голямата икономика в блока, Германия, отново се сви по всички показатели. Междувременно, при ускоряваща се годишна инфлация за юли от 2,6% (спрямо 2,5% през юни) и прекалено висок базисен индекс на потребителските цени (core CPI) от 2,9%, ЕЦБ остави лихвените проценти непроменени, както се очакваше.  Английската централна банка обаче понижи лихвените проценти за първи път от март 2020 г., когато започна пандемията от Covid-19 –  с четвърт процентен пункт, до 5%. ЕЦБ е по-предпазлива с понижаването на лихвите, защото цените на услугите отказват да спрат да растат. В Германия те нараснаха с 3,9% през юни спрямо година по-рано, а в цялата Eврозона инфлацията при услугите беше 4,1%. В същото време свежи данни за PMI индекса на Eврозоната показаха, че икономиката е близо до стагнация с показател 50,1 (спрямо 50,9 през юни) – показател под 50 означава свиване. Европейските пазари на държавни облигации се представиха добре във всички направления. Френските държавни облигации възстановиха голяма част от предишните си загуби след втория тур на изборите, които неочаквано доведоха до разделен парламент, в който нито една политическа група не постигна категорично мнозинство. Това успокои инвеститорите, че екстремистки решения за бюджета ще бъдат блокирани. ДЦК на Обединеното кралство също се присъединиха към ръста за месеца, след като инвеститорите очакваха с нетърпение обявяването на лихвите от страна на АЦБ.
            Юли донесе положителна доходност и за българските акции. Всички индекси на БФБ се оцветиха в зелено: представителният SOFIX напредна с повече от 2,3%, а индексът на малките компании, beamX, за втори пореден месец бе отличник с печалба от почти 3% за месеца. Така от началото на годината резултата на SOFIX e вече над +13,3% към края на юли.   През месеца стартира търговията на книжата на Shelly Group, която е първата компания на най-новия сегмент за двойно листване на БФБ – EuroBridge, създаден с сътрудничество с Deutsche Borse. Това позволява на компанията акциите й да се търгуват едновременно на двете борси и в България и в Германия, директно в евро. Към края на месеца започна и търговията с първата емисия варанти на пазара beam, издадени от дружеството за дялови инвестиции – Impulse Growth. Чрез тази емисия дружеството може да набере допълнителен капитал от 4,5 млн. лв. на няколко транша до края на май 2025 г. Така, за месеца сред българските компании от Sofix най-добре се представи търговската банка Първа Инвестиционна Банка АД, чиято цена се покачи с почти 12% през юли, а най-лошо – диверсифицираният холдинг Доверие Обединен Холдинг АД, чиято акция спадна с близо 4%.