Световните пазари на акции записаха отлична доходност през март, петия пореден месец на печалби – индексът MSCI All-Country World Equity добави почти 3% (в щатски долари) към стойността си, надминавайки предишния си исторически максимум от януари 2022 г. Инвеститорите предпочетоха да пренебрегнат признаците за ескалираща инфлация, успокоени от благия тон на централните банки. Както Европейската централна банка (ЕЦБ), така и Федералният резерв (Фед) обявиха подход към намаляването на лихвените проценти, основан на данните. Акциите в САЩ бяха подкрепени от очакванията за продължаващо нарастване на корпоративните печалби и добро повишение на производителността. Водещият индекс S&P500 се повиши с 10,2% и отбеляза най-добрия си резултат за първото тримесечие за последните 5 години. Сред развитите пазари, европейските акции регистрираха най-голяма доходност през март, тъй като някои местни пазари (Германия, Испания, Италия) надминаха средните стойности за региона. Акциите от Великобритания, които в момента се продават с почти 50% отстъпка от оценката на американските, силно скочиха, тъй като инвеститорите бяха привлечени от високата дивидентна доходност. Азиатските пазари продължиха да изостават, тъй като китайските акции отчетоха отрицателна доходност за тримесечието поради продължаващите търговски войни и слабото вътрешно потребление. Ралито през март беше широкообхватно, като всички сектори отбелязаха положителна възвръщаемост, водени от акциите на енергийния сектор и сектора на материалите. Секторите на потребителските услуги и на основните потребителски стоки изостанаха. Цените на суровините, най-вече на златото и петрола, се повишиха стабилно през март поради геополитическото напрежение в Близкия изток. Лихвените проценти в световен мащаб останаха до голяма степен непроменени през месеца, с изключение на Японската централна банка, която повиши лихвените проценти (до положителни) за първи път от 17 години насам. Облигациите отбелязаха скромен ръст през месеца и отрицателна възвръщаемост през тримесечието. Доходността на индекса Bloomberg Global Aggregate нарасна през тримесечието (което означава, че цената му се понижи), което доведе до отрицателна възвращаемост от -2,1%. Повишеният апетит на инвеститорите за риск означаваше, че високодоходните емисии се представиха по-добре през месеца.
         Март бе петият пореден положителен месец за основните американски борсови индекси – през първото тримесечие на 2024 г. широкият индекс S&P500 нарасна с над 10%, технологичният NASDAQ добави 9,1%, а индустриалният Dow Jones се увеличи с 5,6%. Акциите се намират в бичи период: през последните пет месеца S&P500 се е повишил с 25,3%. През 2024 г. индексът отбеляза 22 исторически максимума и вече повече от година не е преживял еднодневен спад, по-голям от 2%. Положително развитие бе, че възходът на американския пазар през март започна да се разширява отвъд акциите на "Великолепната седморка". Все пак възвръщаемостта на NVIDIA от 82% през първите три месеца представляваше почти една-четвърт от възвръщаемостта на S&P'500 за първото тримесечие. Ръстът на акциите се дължеше на някои добри корпоративни печалби, включително от някои от "Седморка"-та, подкрепени от продължаващия ентусиазъм около изкуствения интелект. На заседанието си през март Фед запази лихвите непроменени на ниво от 5,5%, като коментира, че бъдещите му решения ще бъдат "внимателни" и "основани на данни" – и прогнозира три понижения на лихвите до края на годината. Темпът на намаленията обаче вероятно ще бъде по-бавен, отколкото очакват инвеститорите, тъй като инфлацията се повиши за февруари (до 2,5% на годишна база), а икономиката продължи да демонстрира забележителна устойчивост. Годишният ръст на БВП за четвъртото тримесечие беше ревизиран нагоре до 3,4%; данните за заплатите в неселскостопанския сектор излязоха стабилни, а производственият PMI индекс - показател за икономическата активност - се повиши до 50,3 през март, сигнализирайки за експанзия (след 16 поредни месеца на свиване). Настроенията на инвеститорите се характеризираха с ясно изразен апетит за риск, а доходността на важните 10-годишни американски ДЦК се повиши до 4,32%, което е най-високото равнище за тази година.
         Акциите в Европа също отбелязаха силни ръстове през март. Паневропейският индекс STOXX600 нарасна с 3,65%, изкачвайки се до рекордно високи стойности, тъй като централните банки загатнаха, че лихвените проценти може да бъдат намалени скоро. Много национални фондови пазари отбелязаха голяма възвръщаемост – напр., акциите в Италия нараснаха с над 6,5% през месеца. Благоприятни данни сочеха за подобряване на бизнес активността в Еврозоната.
         Индексът на мениджърите по поръчките (PMI) се повиши до 49,9 през март, което е сигнал за стабилизиране (показание на PMI под 50 означава свиване). Подобряването на икономическите перспективи стимулира „по-чувствителните“ към икономическа информация акции – сред най-добре представилите се сектори бяха индустриалният, финансовият (банките бяха подкрепени от подобряващата се възвръщаемост на акционерите) и информационните технологии (стимулирани от продължаващото търсене на технологии, свързани с изкуствения интелект). Изоставащите сектори бяха комуналните услуги, потребителските стоки и недвижимите имоти. Дори спадащата инфлация в еврозоната (CPI за година беше 2,4% през март спрямо 2,6% през февруари) не можа да разубеди ЕЦБ да отстъпи от очакванията за незабавно намаляване на лихвените проценти. Нейният председател, Кристин Лагард, заяви пред Европейския парламент, че централната банка "не иска да рискува да отмени евентуални намаления". Междувременно Швейцарската национална банка изненадващо намали лихвените проценти с 25 базисни пункта до 1,5% – първото понижение от девет години насам - в опит да се пребори с поскъпването на швейцарския франк. Редица други централни банки решиха да запазят лихвите непроменени (ЕЦБ, Фед, Bank of England, Bank of Norway). Доходността на важните 10-годишни държавни облигации се повиши навсякъде, като през месеца европейските държавни облигации изпревариха американските ДЦК.
         Възходът по международните борси през м. март се пренесе и на родния пазар на акции. От индексите на БФБ, единствено този за малките компании, beamX, отбеляза спад за месеца. Представителният SOFIX се повиши с 2,4%, а широкият BGBX40 – с 1,6%. През март започна и търговията с акции на застрахователния иноватор Болерон АД, който набра над 3 млн. лева в първото за годината IPO на пазара beam. За месеца сред българските компании най-добре се представи технологичният лидер Шелли Груп АД, чиято цена се покачи с повече от 14%, а най-лошо – за втори пореден месец, търговската банка Първа Инвестиционна Банка АД, чиято акция спадна с 13%.